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內容來自YAHOO新聞
陸港觀盤-不樂見瘋牛 長牛、慢牛才是好
工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智】
A股市場結束了第一波超跌急彈後,雖然技術面上的確存在二次探底的需要,但受到市場對政策護盤資金離場預期提升,7月財新製造業PMI創波段新低,加上指數已進入市場預期區間的相對高位,投資人情緒不穩,上證綜指於週一(7/27)大跌超過8%,改寫史上第2大跌幅紀錄。
動盪過後,大陸證監會堅決表態證金公司未退出,並將擇機增持來安撫市場,而且,大盤每逢低點都可見到買盤放量拉升,顯示在管理層救市下,有部分資金再度進場護盤。
加上場內融資資金已見穩定,而場外配資也多遭清理整頓,如同之前跌勢地交相踐踏應該不致重現,因此判斷再次跌破前期低檔的機會不大,上證指數中期內可能處於3,500到4,300點區間波動。
以美國、日本、臺灣與A股歷史上幾個有代表性的牛市觀察,在一輪大多頭循環裡,中途都曾經見到接近30%的回調,但不會終止長期牛市的步伐,而且牛市的終結往往來自於貨幣政策由寬鬆轉向緊縮,在貨幣寬鬆的背景裡通常不會出現牛熊的轉折點,而目前經濟和物價環境不會對貨幣政策放鬆形成制約。
另一方面,從海外市場多次救市措施來看,所有救市資金的退場都是在數年後,以豐厚獲利緩慢退場,所以不用對「國家隊」退場議題過度驚慌。
A股市場先前的劇烈調整因素,主要來自於融資盤的去槓桿,這部分在台灣股市的發展初期也曾經歷過,但是槓桿資金的清理並非決定市場的主導因素,使得本波的下跌較像是牛市裡的回頭,而非熊市的出沒。
而且從政策的態度來看,方向非常明確,以股市做為經濟轉型升級,和利用股市財富效果提升消費為大陸國家政策,使得高層對股市非常重視,不容許牛市半途夭折。然而,從近期證監會嚴查場外配資的行動,也顯示瘋牛並非監管層所希望看到的,長牛、慢牛才是符合當前經濟與政策的目標要求。
大陸工信部7月28日發佈2015年工業轉型升級重點項目指南,重點針對智能製造和「互聯網+」行動支撐保障能力、綠色製造、中藥材提升與保障、工業強基等四大重點領域和中小企業服務體系重點專項,共實施20項任務73個方面。
從內容來看,對於安全晶片能力提升及應用方向、大數據應用示範、工業行業工業雲應用示範、重點行業節水示範、中藥材提升與保障、智能硬體底層軟硬件技術基礎服務平台6大方向最為受益。
其中,智慧型手機晶片在專項資金支持的主要方向中被排在首位,顯示對資訊安全的重視。
由於一些大陸本土公司已經開始對晶片科技積極研發,隨著政策支持力道的增大,相關公司的進口替代空間巨大,商機相當可觀。
從資金面來看,由於槓桿的降低、投資人的熱情降溫等因素影響,下半年資金環境將弱於上半年,預期市場將再重現單邊的上漲行情不易,盤面上可能重回結構化行情的時代,真正具備良好產業前景、具有優秀基本面的公司才能夠脫穎而出,投資人對於公司的價值審斷標準需要更為細膩和嚴謹。
A股市場正迎接半年報和第3季財報預告的揭露期,業績表現將導致個股表現分化,「輕指數重個股」未來一段時間的操作手則。
佈局方向上,一些在本輪下跌中被錯殺的優質成長股,將重獲市場青睞,特別是具有產業領先地位與發展空間的成長股。
主題投資方面,可以關注國企改革、軍工、環保、晶片國產化與工業4.0相關的機械設備等個股。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-不樂見瘋牛-長牛-慢牛才是好-215008200--finance.html
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商品訊息簡述
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◆品牌:【bossini】
◆材質(面料/裡料):100%棉
◆產地:中國
◆尺寸:M L XL
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